编者按
●外企、民企与国企,随着各买家的相继浮出水面,扑朔迷离的洛轴并购案,渐显“战国七雄”的激烈争夺态势。
●看似强大的外资,是否会因其“软肋”而成为下一个“凯雷”?在更为强大的资本优势面前,永煤是否会黯然失色?
●一个历经50多年倾力打造的民族品牌,究竟何去何从?在诸多准买家的斗智斗勇中,当地政府的态度引人关注。
  
5月30日舍弗勒与洛阳国资委签订整体收购洛轴协议
7月3日中国轴承工业协会的高调反对
7月7日浙江天马10亿购洛轴国资委称内外资平等
7月11日永煤拿出了并购洛轴的方案参与角力
7月14日浙江天马和万向集团加入洛轴收购战
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    在公开的洛轴并购方案中,舍弗勒的方案最为诱人。  5月30日舍弗勒与洛阳市国资委签订的整体收购洛轴的框架协议显示,除军工分厂、众诚金切和钢材制品三个分厂之外的所有资产(含LYC公司)以及LYC品牌,舍弗勒以11亿元的价格整体收购,并将洛轴1320亩土地和42万平方米的厂房(包括铁路专用线)全部无偿置换给洛阳市政府。  作为回报,洛阳市政府为舍弗勒在洛南开发区征600亩地。舍弗勒将投资4亿~5亿元,5年之内建一个新厂,并承诺投入5亿元添置设备。同时,雇用职工6000~7000人。  可是,从协议中不难发现,洛轴24亿元的债务,仍然留给了洛阳市政府。而舍弗勒无偿留给洛阳市政府的洛轴厂址土地,按眼下作为商用土地开发,市值大约10亿元。加上11亿元的收入,卖掉洛轴仍然资不抵债。  对洛阳市政府来说,这还没有考虑2.5万工人中除去舍弗勒能够吸纳的6000~7000人外,还有万余名下岗职工的安置费用。  然而,从当地媒体的报道中,当地政府对这一方案赞赏有加。在记者的采访中,洛阳市国资委也多次表示对这一方案的肯定。  但是,当这一方案被媒体曝光后,却遭到人们广泛质疑。  质疑的声音首先来自洛轴,多数职工疑虑,50余年经营起来的民族品牌就这样被贱卖了?谁能保证舍弗勒买下洛轴会发展LYC品牌?谁能保证舍弗勒使用的职工不会被随时炒鱿鱼?  7月3日,中国轴承工业协会的高调反对,让这一方案引发更大的热议。中轴协反对的理由是,洛轴作为全国最大的轴承生产企业,其核心技术事关我国制造业的前途命运,如果被外资并购,必将影响国家的产业经济安全。他们担心的是,舍弗勒将雪藏LYC品牌,从而让我国失去部分轴承产业的话语权。  而对舍弗勒来说,真正让它难以跨越的一道坎,则是6月28日国务院颁布的《关于加快振兴装备制造业的若干意见》(以下简称《意见》)。《意见》明确规定,外资控股制造业企业,必须经过国家相关部门的审批。  这让人想到了至今无法获得商务部审批的凯雷并购徐工案。  业内人士认为,舍弗勒或将成为第二个“凯雷”的担忧,并非空穴来风。
 触动产业神经舍弗勒并购洛轴悬而难决
    德国舍弗勒集团与洛阳市国资委、洛轴签订意向书,欲投11亿元巨资全面收购洛轴的消息一经披露,便如同一颗重磅炸弹在社会各界引起巨大震动。如今余波尚未平息,新的动向又显露出来。 有消息称,有意整合哈、瓦、洛三大家的国机集团近日又与各方进行了接触洽谈;中国轴承民营企业新生力量的代表浙江天马轴承股份有限公司则明确表示,愿出资10亿元收购洛轴;而作为洛阳LYC公司第一大股东的永煤集团也不会甘心,有可能采取行动。 看来,这一切都意味着洛轴的并购将充满变数。   地方政府:高度重视洛轴重组改制
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 轴协上书反对,力阻外资11亿并购洛轴
“对于外资整体收购洛轴,我们不赞成!”7月3日,中国轴承工业协会(以下简称中国轴协)代秘书长郑如辰在电话中传来的声音斩钉截铁,“一旦收购成行,势必对国家经济安全造成影响。”一个月前,世界第二大轴承制造商德国舍弗勒集团与洛阳市国资委签订了框架协议,前者将整体收购洛阳轴承集团有限公司(以下简称洛轴集团),包括洛阳LYC轴承有限公司(以下简称LYC)。

此前,外资凯雷收购国内最大的工程机械制造企业徐工机械一事,因为涉及国家装备工业战略安全等敏感问题,至今未获国家商务部等主管部门的最后通过。

轴承产业是机械制造业中的核心,掌握国防军工、航空航天等领域配套轴承核心技术的洛轴在此时被外资收购,立即引起有关部门关注。

得知此事后,中国轴协紧急上书其上一级单位中国机械工业联合会,表明了对整体收购一事的反对态度。
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    浙江天马轴承股份有限公司(以下简称浙江天马)作为民营企业,突然加入并购洛轴的争夺之中,无疑是一匹黑马。  7月7日,浙江天马向洛阳市国资委发去了一纸传真,拟就了重组洛轴方案。方案显示,浙江天马将出资10亿元收购洛轴所有有效资产,将在开发区新征用地600亩,用3年时间建成50万平方米的厂房,并对洛轴装备进行技术改造;同时,将吸纳职工7000~8000人。浙江天马还表示,将用3年的时间,使开发区的新公司实现销售收入30亿元,利税4.5亿元。  记者细读这一方案,除并购价格比舍弗勒少了1亿元外,其他方面都比舍弗勒更诱人一些。  7月13日,记者连线浙江天马,办公室主任马全法道出了并购洛轴的初衷。他表示,除了看上洛轴的品牌与技术外,“不想让洛轴落入外资之手”也是他们考虑的原因。  其实,浙江天马心仪洛轴,已有1年多的时间。去年,浙江天马欲以4亿元控股永煤重组洛轴成立的洛阳LYC轴承有限公司,但遭到永煤的反对。  据介绍,浙江天马是一家创立于1987年的民营企业,2005年销售收入达11.26亿元,利税2亿多元。预计2006年销售收入将超过15亿元,利税将达到3亿元。  对10亿元收购款如何筹措的疑问,马全法说:“完全不用担心。”他表示,他们会以自有资金为主,再进行一部分银行融资。同时,他们还有新的融资通道,目前他们正在进行上市准备,预计2007年将实现A股上市。  浙江天马敢于“蛇吞象”,就是因为他们曾经有“吃掉大象”的经历。2002年,浙江天马并购了拥有3000多人的国有企业——成都轴承集团,并实现了当年扭亏为盈的目标,成为业界成功并购的典型。  马全法表示,一旦成功收购洛轴,天马销售收入将达到20亿元,并超过哈轴成为仅次于瓦轴的国内第二大轴承生产企业,跻身于国内轴承行业第一军团。  对于并购的前景,马全法信心满怀:“我们有优势,最后胜出的应该是我们。”   可是,业内人士分析,作为民营企业的浙江天马实力较弱、资金链脆弱,加上缺少做强产业的技术力量支撑等因素,将成为成功并购的拦路虎。  业内人士还认为,在美国凯雷与民营企业三一重工竞争并购徐工的过程中,三一重工的遭遇就很有代表性。徐工就是以考虑到企业的整体实力、盈利能力、资产质量和市场资源等诸多因素为由,拒绝三一重工参与并购。  洛阳市国资委一位负责人也对浙江天马参与并购洛轴一事明确表态:“(浙江天马参与争夺)是做广告,凑热闹”。
    几度沉默后,7月11日,永煤终于拿出了并购洛轴的方案参与角力。
  永煤的方案分三步走:
  第一步,在保证洛轴1.5亿元出资到位、LYC公司合法存续的前提下,继续去年以来未完成的资产移交,由洛轴将持有的东升公司、铁路轴承公司等公司的股权移交LYC公司。由于洛轴资产已被中国建设银行诉讼保全,LYC公司将向中国建设银行支付3000万元或承接4000万元债务,由该行撤销资产保全,洛轴以等额资产补偿LYC公司。
  第二步,除LYC公司外,洛轴实施破产减债。
  第三步,在洛轴破产清算过程中,由LYC公司托管经营其价值3.37亿元的有效资产。经核实后,由永煤集团通过增资LYC公司的方式收购。
  据介绍,这一方案是在2004年12月组建LYC公司时,永煤与洛轴达成的协议基础上进行重组合作的新延续。原因在于,当时洛轴承诺的1.5亿元资产一直未能移交到LYC公司。
  业内人士分析,永煤方案虽然没有舍弗勒与浙江天马方案那样充满想象,但却是一个依托现实良好生产经营形势、走新老公司一体化经营的可操作性思路,显示出永煤对并购洛轴的理性思维。
  从这一方案来看,永煤此次收购洛轴开价为3.37亿元。加上此前投入到LYC公司的4亿元,永煤的整体收购价格为7.37亿元。
  这与舍弗勒与浙江天马的出价都有不小的差距。但是,永煤承诺安置9500~11000名职工,同时承担原洛轴集团每年约1000万元的离退休人员养老保险费用和老干部医疗费用,永煤还描绘出比舍弗勒和浙江天马更加美好的前景:到2010年,使LYC轴承销售收入达到40亿元以上。
  而永煤的天时、地利与人和优势,也让舍弗勒与浙江天马难以望其项背:国有企业参与并购,不会引起国有资产流失,更不会有丧失民族品牌之虞,同时,雄厚的实力与先进的管理经验也能保证洛轴的发展。加上永煤经营LYC公司取得的良好业绩,以及永煤作为直属于河南省国资委的国有企业,一直得到河南省国资委的支持。
这场争夺战有两个战场。
  舍弗勒、浙江天马与永煤三家企业做正面较量,而在它们幕后,日本NTN、美国铁姆肯、浙江万向集团与中国机械工业集团公司(以下简称国机集团)也加紧了争夺洛轴的步伐。
日本NTN与洛轴的牵手是最早的。早在1993年,世界第五大轴承制造商日本NTN就看上了洛轴,找上门来与洛轴谈合作,由于当时的洛轴生产形势良好,不愿意合作,丧失了与日本NTN牵手的机会。10年过去后的2003年,洛轴陷入了生产经营危机,洛轴曾主动联姻日本NTN,双方拟组建4家合资公司,总投资约6亿元。
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在这场争夺战中,当地政府的态度令人关注。
  7月14日,洛阳市国资委一位驻洛轴工作组负责人表示对这么多企业前来参与重组并购洛轴表示欢迎,他认为,这体现了洛轴的市场价值,但也显示出洛轴市场要素的缺失,重组就是要实现洛轴市场要素的补偿与提升。他强调:“(在这么多参与并购的企业中)正确的只有一个。谁把洛轴的资源配置得最优化,谁就是最正确的那一个。”
  他认为,目前发生在企业之间的重组并购存在着三种方式:一是同业之间的并购;二是同类之间的并购;三是跨行业之间的并购。因为企业之间互补性强,更能有效地配置资源,更有利于洛轴做强,所以他们选择的是第二种。
那么,从以上参与并购的7家企业来看,符合洛阳市政府选择标准的有舍弗勒、浙江天马、浙江万向、美国铁姆肯与日本NTN。而其中,民营企业并不被看好。如此,只有外资舍弗勒、铁姆肯与NTN了。按其逻辑,可以预见的是,不管政府与铁姆肯以及日本NTN的谈判结果如何、三家之中最终谁会胜出,但有一点是可以肯定的——洛轴势必与外资联姻。
德国舍弗勒:总部设在德国,是轴承和汽车零部件的全球领先制造商、世界500强之一,拥有3个著名商标:INA(滚针轴承和球轴承、直线导轨系统、发动机零部件)、FAG(球轴承)和LUK(离合器、变速箱零部件、双质量飞轮、液压泵)。
  浙江天马:是一家创立于1987年的民营企业,2005年销售收入达11.26亿元,利税2亿多元。预计2006年销售收入将超过15亿元,利税将达到3亿元。
  永煤:是省管国有大型煤炭企业,中国六大无烟煤基地之一,在洛轴最为艰难的时期介入了它的重组。
  美国铁姆肯:美国最大的轴承制造商。
  日本NTN:世界第五大轴承制造商。
  浙江万向:作为中国汽车零部件产业的龙头老大,是中国制造业60强企业,而其轴承产业公司就达5家。
  国机集团:总资产256亿元,是中国最大的工程总承包企业之一,列2005年度中国企业500强第90位。
洛轴改制,一波三折。

初夏,洛阳闷热,洛轴整个大院更被一种压抑着的混乱、不安、痛苦紧紧包裹着。这种到处弥漫着的、压抑的徨、不安与苦痛来自于6月9日,洛阳市国资委主任唐超代表洛阳市政府,在洛轴(包括现洛阳轴承集团有限公司,以下简称洛轴集团,与洛阳LYC轴承有限公司,以下简称LYC)召开中层以上干部会议,会上通报了德国舍弗勒公司整体收购洛轴的框架协议签订一事。
协议的主要内容是:一、洛轴(含洛轴集团与LYC公司)大院内,除军工分厂、众诚金切和钢材制品这三个分厂以外,所有资产,主要是房产、设备、土地资产,不包括库存和流动资金、有效债权,以11亿元人民币的价格由舍弗勒收购。
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