去年12月，力源液压（600765）曾以每股9元的价格定向增发，分别将中航世新（燃气轮业务）57%的股权、安大公司（航空锻件业务）100%的股权、永红公司（散热器业务）100%的股权、金江公司（军品液压业务）全部经营资产收入囊中。今年4月，力源液压的二次增发逆势而上，拟募集33亿元，计划投向绕燃机、锻件和散热器等大大小小共计21个项目。

    “通过这一系列的资产注入，力源液压的主营业务从民用液压、高压棒和马达，转向燃气重机、锻件、散热器和液压件，变成了一个新的公司。”公司有关人士解释说。

    一拖三，燃机整机加锻件、液压件和散热器，这就是力源液压的发展方向。这几块业务的资产质量和市场效益怎么样？中国一航在力源液压的重组过程中起到什么样的作用？这家未来的“中航重机”能否在高成长的道路上走得更远？带着这些问题，记者来到贵阳、安顺的大山里，实地走访了力源液压和它收购的两家公司。

    燃机业务：尚处起步阶段

   中航世新业务遍及山西、辽宁、江苏、浙江、山东等地。2007年，中航世新实现营业收入3亿元，毛利率达40%，净利润1100万元。目前，公司的燃机安装和大修业务占据国内60%的市场份额。

    专家介绍，燃气轮机主机是集成高温合金、冷却技术、气动热力以及燃烧技术等先进的成套设备，是一个国家装备制造业水平的最集中体现，而国内唯一具有自主知识产权的燃气轮机就是由一航集团设计制造的。

    事实上，航空发动机本身就是一个小型燃气轮机，与普通燃气轮机相比，航空发动机结构紧凑、燃气初温高、压比也高，所以效率极高。航改燃气轮机还可用于发电、石油天然气管道输送、海军舰艇推进力等。据航空战略咨询公司统计，2006年全球燃气轮机产值达261亿美元，其中航空发动机达到167亿美元。

    可惜的是，中航世新在燃气轮机领域尚处起步阶段，其主导燃气轮机产品仍以小型为主，国内90%以上的市场为国外燃机企业所占据。其中，重型燃气轮机的技术掌握在GE、ABB、西门子、三菱等跨国大公司的手中；国内三大动力公司哈电、东电和上电也都在联合国外厂商发展重型燃气轮机产品，小型发电厂如杭州汽轮机、南京汽轮机厂也有小型燃气轮机产品投放市场。

    安大锻造：经营航空特殊材料

   此前，记者曾去过内蒙古北方重工的锻造分厂，看见过“咱们的汗珠往下淌，咱们的脸上发红光”的火热场景，听见过“叮叮当当、哧哧咝咝（淬火时）”的热闹声音。但在安大公司却看不见这种热火朝天的劳动情景。原来，安大公司主要经营航空特殊材料的锻造，加工难度大、进入壁垒较高是这一行业的主要特点。

    公司有关人士介绍，安大的优势在于环轧件（主要用于航空发动机），其高温合金、钛合金环形锻件产品占据国内市场90%以上的份额。

    根据航空战略咨询公司的统计，锻件在飞机发动机的造价中占15%-20%，在飞机结构件中占6%-9%。2006年全球燃气轮机产值达261亿美元，其中航空发动机达到167亿美元，用于燃气轮机的锻件产值就可达40-50亿美元。