从经济发展的大局看，在本币升值的压力下，出口必然受到抑制，经济增长方式面临迫切的调整要求，产业升级、出口产品升级是必然的选择。

    而装备制造业的水平是制约这一过程的主要硬件因素，其发展必然依赖自主创新，估计这也是政府自去年以来高度强调自主创新和振兴装备制造业的主要原因。在外需受抑制的情况下，如果投资又受到压制，整个经济的增长必然不会有太好的表现，这是政府不能承受的，因此我们判断投资在升值期间不会被过分的压制。再者，投资的主体一直在发生着变化，非国有资本、自有资本、民间资本未必会理会政府的调控政策。从政府角度，基础设施建设（铁路、公路、城建、电力）、矿煤油开采等也是不得不做的事。综合起来，我们有足够的理由对机械行业未来的前景保持乐观，不论是服务于建设的工程机械等，还是服务于产业升级的机床等，或者是国际产业转移的造船等。

    今年密集的调控政策似乎并未对固定资产投资趋势产生太大的影响，程度甚至不如去年下半年。政府定性当前的经济还是处于偏快防止过热阶段，但房地产调控带来一定负面影响。不过，基建和出口两个因素不会受国内政策影响。

    企业实际销售情况相当不错，很多企业产能非常紧张，扩产投入较大。

    通用、专用设备投资增速都在55%以上。金属船舶行业、建筑工程机械行业、石油钻采设备行业、金切机床和铁路设备行业表现突出，值得关注。

    工程机械行业的景气是毋庸置疑的。挖掘机、叉车和工程起重机的销量增速排名前三，都在30%以上。京沪高铁使我们对明年上半年工程机械行业的需求形势更加有底，建议四季度买入，等待明年上半年的超常表现。

    重点配置龙头公司中联重科、三一重工。安徽合力是工程机械里攻防兼备品种，最保守看近3年稳定高速成长，建议增持。