嘉宾：中国石油和石油化工设备工业协会副秘书长徐玉忠中国社科院工业经济研究所投资与市场研究室主任曹建海光大证券财务顾问部并购副总监沈学军

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　　别让“靓女”成为牺牲品

　　徐玉忠：在石油化工机械行业，钻机方面有合资的，压力容器方面目前还没有出现合资的企业。但与锦西化机一样，国内企业都是把自己最好的那块资产拿出来合资了，因为钻采设备是市场最好、最赚钱的产品。这方面的典型例子是兰州石油化工机械厂第一分厂与美国企业的合资，也很难称得上成功，业内人士反应强烈。因为在石油钻机方面，我国以前是走在世界前列的，这个厂主要是地方政府让它合资，外方占51%的股份。合资前这个厂是研发、设计、制造、销售一条龙，合资后只剩下单一的加工业务，失去了原来的研发、设计、销售等业务。我认为这样的合资、并购是不成功的，对我们国内企业没有一点好处。

　　曹建海：我认为主要是两种动因在促成跨国公司并购国内装备制造业骨干企业。一方面跨国公司进入中国市场需要建立本土化的制造基地，这是装备制造业市场需求的复杂性决定的，于是他们纷纷将目光瞄向中国装备制造业的龙头企业。另一方面国内数得上的装备制造企业多属于国有企业，深受机制、人员、进口设备冲击、经济效益不佳等方面的困扰。同时，地方政府出于吸引外资、解决国有企业难题等目的，把跨国公司并购作为惟一理想路途，追求出政绩更是加剧甩卖“靓女”的倾向。

　　沈学军：从我国国有企业目前的状况看,利用外资可以有效补充企业改革中的资金不足,为国企改革创造有利的融资条件,从而有利于打破国内企业发展的资金、技术瓶颈，优化我国产业结构，提高国内企业的管理水平以及体制上的完善。对国有上市公司而言，外资并购有利于改善其股权结构,规范公司治理,优化资本和人力资源的流动，并提升企业国际化水平。国有企业改革，肯定不会放弃并购这种方式，而且这种方式在国际上证明对于搞活企业是很有效的。

　　但世上没有免费的午餐，外资并购对我国企业而言也是把双刃剑，如果操作不好，这把剑是有可能刺向自己的。这并不是危言耸听，国内企业在合资中踏入“陷阱”的比比皆是。其实这也不难理解，国外公司不是传教士，它首先是一个企业，其最根本的目标是以最少的投入寻求最大的回报。外资并购国企的主观目的决不是帮助我国国有企业脱困和转制。因此，众多期待与“狼”共舞者一不小心就可能成为“狼”的点心，一些民族品牌和行业龙头企业成为外资战略性并购牺牲品的例子也比比皆是。

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　　“以市场换技术”的缺陷

　　曹建海：事实上，“以市场换技术”这个概念存在内在的逻辑缺陷。其关键在于，技术是一个动态的概念，掌握某项技术不等于拥有技术开发能力，今天的新技术不等于明天的新技术。此外，从静态的角度看待以市场换技术，跨国公司的进入无疑带来了新技术。但是，如果考虑技术创新的问题，我们发现，从存量技术到技术创新之间存在逻辑断层。这就是说，希望通过出让市场换来本土企业技术创新能力的提高，在逻辑上是不成立的。